GEX explicado: qué es el Gamma Exposure y por qué mueve el precio

El GEX (Gamma Exposure) es una de las herramientas más potentes para entender por qué una acción o un índice se queda "pegado" a un precio o, al contrario, se mueve en línea recta. No mide lo que creen los traders: mide lo que los market makers están obligados a hacer para cubrir su riesgo.

La idea en una frase

Cuando compras una opción, alguien te la vende: casi siempre un market maker. Ese market maker no quiere apostar dirección, así que se cubre comprando o vendiendo la acción. Gamma mide cuánto tiene que ajustar esa cobertura cuando el precio se mueve. La suma de todas esas coberturas, por strike, es el GEX.

Gamma positiva vs gamma negativa

• Gamma positiva (GEX+): los market makers compran cuando baja y venden cuando sube. Esto frena el movimiento y comprime el rango — el precio tiende a revertir hacia un nivel. Días tranquilos, "pegajosos".
• Gamma negativa (GEX−): los market makers venden cuando baja y compran cuando sube. Esto amplifica el movimiento — las caídas se aceleran y los rallies se extienden. Días volátiles.

Tres conceptos que vas a oír

• Nodo imán: el strike con más gamma concentrada. El precio tiende a gravitar hacia ahí, sobre todo en gamma positiva. Es un objetivo natural.
• Zona de inversión (gamma flip): el precio donde el GEX pasa de positivo a negativo. Cruzarlo cambia el régimen: de "frena" a "amplifica".
• Muros: strikes con tanta gamma que actúan como soporte o resistencia mientras no se rompen.

Por eso el GEX es tan útil en 0DTE (opciones que vencen el mismo día): la gamma es enorme cerca del precio y define si el día va a ser de rango o de tendencia.

El GEX es un mapa de probabilidades, no una certeza. Y en cadenas ilíquidas pierde fiabilidad: una buena lectura lo marca en vez de fingir precisión.